私人信贷领域的重量级参与者多年来一直在等待这一刻。这些大型放贷机构通常面向信用受损的公司，不断谈论在投资级债务以及支持人工智能高速发展的融资领域中的机会。它们以前也做过规模较小的交易，但本周它们终于捕获了迄今为止最大的“猎物”——为Meta Platforms(META.US)在路易斯安那州的大型数据中心提供的290亿美元融资方案。
这笔交易由太平洋投资管理公司(PIMCO)和Blue Owl Capital牵头，几乎涵盖了所有亮点：它是一家顶尖企业、位于热门行业，它打破了像Meta这样的公司通常通过银行向投资者融资的路径，而且规模庞大。
穆迪评级全球项目与基础设施融资团队的高级副总裁John Medina表示：“私人信贷一直渴望进入这一领域。”“这是私人信贷领域首批此类交易之一，如果成功，我们预计会看到更多类似案例。”
当下，最大的科技公司正处于一场人工智能的军备竞赛中，而它们需要大量现金来赢得竞争。马斯克旗下xAI最近告诉投资者，它计划在数据中心投入180亿美元，并考虑通过项目融资(而不是公司层面融资)来筹集债务。其他公司包括亚马逊(AMZN.US)和OpenAI也正在全美范围内建设自己的数据中心。摩根士丹利估计，未来三年AI资本支出可能超过3万亿美元。
在Meta的交易中，PIMCO牵头提供260美元债务融资，Blue Owl提供30亿美元股权融资。据知情人士透露，债务部分可能会以投资级债券的形式发行，并由数据中心资产作担保，但最终结构尚未确定。摩根士丹利为Meta提供交易咨询并安排融资。
这场融资争夺战持续了数月。竞争之所以激烈，是因为私人信贷公司几乎一直在极力争取进入由银行主导的投资级债务领域。其他参与竞争的私人信贷公司包括进入最后一轮的阿波罗全球管理公司(APO.US)和KKR(KKR.US)，以及布鲁克菲尔德(BAM.US)、黑石集团(BX.US)和Ares Management。
这是迄今为止与特定AI数据中心相关的最大融资方案，其他涉及xAI或Coreweave Inc.的融资规模均远低于100亿美元。微软、贝莱德以及阿联酋的MGX投资工具正在联合筹集300亿美元私募股权资金，并计划杠杆化至1000亿美元，英伟达和xAI也参与其中。但这些资金是针对一系列数据仓库和能源基础设施，而不是单个项目。
最近一次规模接近Meta交易的债务融资还是3月份的260亿美元债券，用于支持玛氏收购食品竞争对手Kellanova。这笔融资由一组银行安排，并通过银团市场输送给其常规投资者。
私募市场数据提供商Preqin的数据显示，私人信贷公司目前手中约有4500亿美元的可投资资金，它们正在积极寻求此类业务机会。
通常推动私人信贷交易的企业收购活动几乎停滞。而这些公司渴望更全面地成为传统华尔街银行的竞争对手——从为公司提供咨询，到设计债务结构，再到直接提供部分融资，进一步扩展至投资级交易。根据阿波罗全球管理公司的预测，这可能有助于将私人信贷市场规模扩大至40万亿美元。
黑石信贷与保险部门全球首席投资官Michael Zawadzki表示：“私人投资级债务生态系统是一个巨大的市场，背后有强劲的顺风。”
去年，KKR与Energy Capital Partners达成一项500亿美元的合作伙伴关系，以加速人工智能基础设施建设。Blue Owl也曾帮助融资AI基础设施，包括通过一项150亿美元的合资项目为德克萨斯州阿比林的数据中心提供资金。
Blue Owl首席执行官Marc Lipschultz曾将AI热潮比作淘金热。他表示：“虽然放贷机构并不是亲自去挖金子，但它们可以提供科技公司所需的‘镐和铲’。”他补充称：“在这个案例中，这些‘镐和铲’就是现代版的数据中心。我们是最适合帮助开发和资助这些数据中心的公司。”
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